在期权到期前，比特币价格跌破84,000美元，市场时机显得尤为关键。
技术面与市场情绪分析
- 日线图显示下降趋势：自10月以来，比特币价格高点不断下移，上涨动能减弱。抛售伴随着成交量增加，表明卖方依然活跃。
- 波动率指数飙升：DVOL指数上涨约9%至41.6，反映市场避险需求上升。此次波动率飙升主要与期权到期持仓相关，而非结构性深层问题。
- 市场情绪转向防御：市场未能重返9万美元区域，反弹迅速消退，整体情绪已从恐慌转向谨慎防御。到期压力加剧了下跌，整体趋势依然脆弱。
期权到期数据解读
BTC于1月30日面临大规模期权到期，总名义价值约72.6亿美元。
- 短期风险对冲：过去24小时，BTC看跌/看涨期权交易比率升至1.11，显示交易者对短期下行风险的保护倾向增强。
- 长期结构仍偏多：整体未平仓合约的看跌/看涨比率较低，为0.44，表明看涨期权在总量中仍占主导地位。
- 最大痛点影响：最大痛点位于9万美元，该价位像磁石一样吸引现货价格在其下方徘徊。到期前后，仓位操作可能使价格稳定在该水平附近，或加剧关键价位的波动。
以太坊（ETH）期权市场也呈现类似谨慎情绪，总名义价值约11.7亿美元。其最大痛点锚定在3100美元，限制了激进的单边押注。
算力下降加剧市场压力
比特币哈希率录得自2021年10月以来最大跌幅，下降约12%至970 EH/s。
- 下跌原因：直接诱因是美国冬季风暴迫使矿工离线。更早的下跌始于比特币价格从126,000美元回调，压缩了矿工利润，导致效率较低的矿机关闭。
- 历史参照与展望：历史上算力急剧下降常伴随市场压力期。恢复供电、价格稳定及挖矿盈利能力的提升，有望推动算力回升，从而重建市场信心。
