周五，市场因前美联储理事凯文·沃什可能出任美联储主席的消息而剧烈波动。投资者在评估：这位潜在的新主席究竟是市场的朋友还是敌人？
市场剧烈反应
- 贵金属崩盘：白银一度暴跌超30%，创1980年3月以来最大单日跌幅；黄金一度跌11%，为1980年1月以来最惨。
- 美元与美债收益率走高：美元指数大涨0.9%，10年期美债收益率升至4.24%。
- 股市承压：标普500指数微跌0.4%，罗素2000小盘股指数下跌1.5%。
矛盾的政策信号
市场困惑源于沃什看似矛盾的主张：
- 支持更快降息（被视为市场利好）。
- 坚持大幅缩减美联储资产负债表（“缩表”）（可能抽走市场流动性）。
摩根大通资产管理的Priya Misra指出：“人们正在对他关于资产负债表应该缩小的言论做出反应。这对风险资产将产生非常大的影响。”
缩表：风险资产的隐忧
华尔街主要担忧在于沃什对“缩表”的坚持。尽管他近期转向支持降息，但其缩减资产负债表的立场可能削弱降息的刺激效果。目前美联储正通过购买短期国债增加流动性，若沃什上任后逆转此趋势，市场流动性将面临考验。
华尔街的分歧：实用主义者 vs. 不确定性
部分资深投资者对沃什表示支持，看重其独立性。
- Research Affiliates创始人Rob Arnott称其为“实用主义者”，将是“理性的声音”。
- 对冲基金大佬保罗·都铎·琼斯赞赏其“非常懂市场”。
- Pimco的Dan Ivascyn认为市场会对其感到舒适。
然而，市场波动本身反映了深层的疑虑。OnePoint BFG的Peter Boockvar总结道：“真正的凯文·沃什能站出来吗？”市场正在为沃什复杂的政策立场——曾是“通胀鹰派”，现呼吁降息却坚持缩表——进行定价。
未来的不确定性
即使沃什上任，政策也非一人决定。美联储主席受制于委员会投票机制。目前FOMC内部已出现分歧，若未来决策分歧常态化，将增加政策不确定性，给市场带来压力。
