2026年1月30日，全球贵金属市场遭遇“黑色星期五”。现货白银创下史上最大单日跌幅，盘中深跌超30%；现货黄金单日跌幅超9%，创数十年纪录。与此同时，美元指数强势反弹约0.9%。
政策“飓风”：沃什提名点燃市场
本次巨震的直接导火索是特朗普提名凯文·沃什为下一任美联储主席。
- 捍卫独立性：沃什的学术背景缓解了市场对美联储“政治化”的担忧，提振了信心。
- 重塑利率预期：其历史上的“鹰派”色彩令市场预期货币政策将更审慎，削弱了无息资产金银的吸引力。
- 空头平仓：消息触发大量美元空头平仓，推动美元快速走强，打压以美元计价的贵金属。
超买区间的流动性危机
暴跌前，金银市场已处于极端超买状态。白银年初以来涨幅曾高达63%，黄金月内涨幅近20%。
多重技术因素加剧了踩踏：
- 指标见顶：黄金相对强弱指数（RSI）触及数十年峰值。
- 强制平仓：价格跌破关键支撑位引发大规模程序化止损，市场出现流动性收缩。
- 获利了结：政策转向信号促使早期投资者大量套现。
对G10货币的冲击
美元走强与金银暴跌的组合拳重创了大宗商品货币：
- 澳元：日内暴跌超2%。
- 瑞郎：跌幅约1.5%，避险溢价消失。
- 瑞典克朗：重挫近1.8%。
后市展望：修正还是转折？
市场对后市看法出现分歧：
- 看空观点：若特朗普政府推动地缘局势缓和，黄金的避险需求可能减弱。沃什若执掌美联储并稳住美元信用，将对金价构成中期压力。
- 看多观点：白银的工业需求与供应缺口长期存在，此次暴跌被视为“挤泡沫”而非基本面逆转。长期来看，私人投资者与央行增配黄金的趋势可能支撑金价。
核心观察点在于：沃什若正式上任，美联储政策重心会否从“支持增长”转向“回归货币纪律”？这将决定美元与金银的长期走势。
