美元走弱正成为美股投资者面临的新变量，促使资金重新评估本土与海外资产的价值。
美元疲软的双面影响
美元贬值对美国股市的影响是复杂的：
- 潜在利好：出口商和拥有大量海外收入的跨国公司可能受益。
- 主要挑战：削弱美国资产吸引力，减缓资本流入，并可能通过提高进口成本加剧国内通胀。
Northlight Asset Management首席投资官克里斯·扎卡雷利指出：“美元走弱对美国股市来说是一个净负面影响。”
资金流向的转变
投资者正据此调整策略：
- 增持特定美股：增持以出口为导向、受益于美元疲软的公司股票。例如，自4月市场低点以来，一个受益于美元走弱的公司组合上涨了70%，远超标普500指数39%的涨幅。
- 转向国际市场：以当地货币计价的国际股市回报显著。例如，考虑汇率因素后，欧洲、日本和巴西股市的美元回报率远超美股预期涨幅。
- 关注本地化公司：部分欧洲投资者更青睐业务和利润主要来自本地区的公司，以减少美元波动的影响。
对全球市场的连锁反应
美元走弱的影响具有全球性：
- 部分受益者：韩国、台湾等出口经济体可能因美元融资成本降低和进口价格下降而受益。
- 潜在压力：对于同样依赖出口的欧洲企业，欧元升值可能挤压其利润。花旗分析显示，欧元兑美元升值10%可能导致欧洲企业每股收益下降约2%。
长期视角与不确定性
历史数据显示，美元汇率与美股盈利增长的整体相关性较弱，通常只有剧烈波动才会产生显著影响。当前美元疲软很大程度上反映了市场对美国政府政策方向的预期。
安吉利斯投资顾问公司的迈克尔·罗森总结道：“本届政府显然希望美元走弱，而市场也会支持他。”股票投资者正在据此重新布局其投资组合。
