要点总结
- 动能与FOMO驱动：汤姆·李指出，黄金和白银的上涨由强劲动能、错失恐惧症（FOMO）及宏观不确定性共同推动。
- 加密货币承压：加密货币市场仍受去年10月大规模去杠杆事件的影响，未能完全恢复。
- 资金轮动现象：部分加密货币投资者正转向表现强劲的贵金属市场。
- 历史关联性：过去的黄金牛市往往领先于比特币的强劲表现。
黄金与白银：动能成为关键推手
Fundstrat的汤姆·李表示，贵金属已成为近期最引人注目的交易之一。价格上涨的动能本身吸引了更多投资者入场，形成了自我强化的循环。在中国市场，白银ETF出现高溢价，显示出强烈的投机需求和FOMO情绪。
共同的宏观利好
地缘政治不确定性、对法币贬值的担忧以及市场对宽松货币政策的预期，均对贵金属构成支撑。理论上，这些因素同样应利好加密货币，因两者都被视为传统金融体系的替代选项。
加密货币为何落后？
李将加密货币市场表现描述为“令人失望”。去年10月近200亿美元清算引发的去杠杆化影响持续，随后地缘政治紧张又引发了新一轮去杠杆，扼杀了市场反弹。
资金转向与历史启示
当前，部分资金正从加密货币轮动至贵金属。但李指出，历史模式显示，黄金的强劲上涨常常是比特币后续走强的先导信号。当前非美元资产的普涨趋势，若依历史重演，最终可能蔓延至加密货币领域。
