全球最大加密货币交易所币安发布报告，将去年10月10日190亿美元的历史级清算归因于宏观冲击、高杠杆与流动性枯竭的共振，否认核心系统故障是主因，但行业对其市场影响力与营销策略的质疑未消。
宏观冲击引发流动性枯竭
币安报告详述了市场崩溃机制：
- 宏观背景：当日全球市场已因关税消息承压。
- 高杠杆环境：比特币和以太坊持续上涨使交易者杠杆高企，衍生品未平仓合约超1000亿美元。
- 流动性蒸发：价格下跌触发做市商自动风控，从订单簿撤出流动性，买盘深度几近消失。
- 链上拥堵：以太坊Gas费飙升减缓资金转移，限制套利，加剧价格差距与流动性碎片化。
报告指出，这场动荡波及全球，美国股市当日蒸发约1.5万亿美元，系统性清算总额约1500亿美元。
平台问题与补偿方案
币安承认期间发生两起平台特定事件，但称其未导致更广泛波动：
- 内部转账系统放缓：因激增流量导致数据库性能倒退，部分用户临时看到零余额。核心交易系统未中断，问题已修复。
- 指数暂时偏差：因流动性稀薄和跨交易所再平衡延迟，导致USDe等资产指数计算出现偏差，发生在大部分清算完成后。
币安强调，约75%的清算发生在指数偏差前，宏观冲击是主因。该交易所总计向用户补偿超3.28亿美元，崩盘后提供的补偿总额约6亿美元。
赵长鹏否认平台责任
币安联合创始人赵长鹏在直播中否认平台是清算潮关键驱动因素，称相关指控“牵强附会”。他表示，因平台系统问题蒙受损失的用户已获补偿，并强调币安作为受阿布扎比监管且处于美国政府监控下的公司，运营具有透明度。
徐明星：“就是币安不负责任导致的”
OKX首席执行官徐明星在赵长鹏发言后直接指责币安。他认为“10月10日是由某些公司不负责任的营销活动造成的”，特别是币安9月推出的USDe稳定币高收益产品。徐明星指出，该产品允许用户以USDe为抵押品获得高收益并借款加注，形成了“杠杆循环”，具有“对冲基金级别的风险”。当市场波动导致USDe脱锚，便引发了连锁清算。他称：“作为最大的全球平台，币安拥有超大影响力以及相应的行业领导者责任。”
