由于剧烈的宏观冲击，以太坊衍生品市场的资金费率暴跌至FTX崩盘时期的极端水平。
地缘政治紧张局势加剧了市场避险情绪，导致以太坊价格大幅下跌，杠杆头寸的清算进一步放大了跌幅。价格滑落至2300美元关口附近时，强制抛售加速，约11亿美元的ETH被清算，这占据了整个市场25亿美元清算损失中的相当一部分。
市场压力导致永续合约价格低于现货价格，迫使币安等交易所的ETH资金费率降至-0.028%。类似的压力也冲击了比特币市场，共同的催化剂是地缘政治风险导致的流动性收紧。ETH与BTC共同反映了市场的去杠杆化阶段，恐慌性资金流动占据主导。
BitMine ETH头寸面临严重结构性回撤
以太坊交易价格接近2415美元，而大型机构（如BitMine）的加权平均收购成本估计在3800美元附近，其投资组合正承受严重压力。地缘政治紧张局势引发的避险情绪和强制去杠杆，加速了以太坊近期的下跌。
此举使相关头寸的未实现亏损大幅增加，回撤幅度接近40%，表明市场面临的是结构性压力，而非短期波动。3800美元的成本基础目前扮演着“引力”阻力角色，而非支撑。价格在其下方的走势反映了流动性撤离和市场情绪的收紧。
技术结构转向看跌
价格未能成功突破3400美元阻力位，随后动能减弱，回落至2780-2800美元区域。这轮抛售不仅反映了多头疲软，宏观经济压力和去杠杆化进程加剧了下跌，强化了价格高点不断降低的看跌结构。
技术指标印证了看跌基调：
- 周线RSI低于中性水平，表明需求疲软。
- MACD指标仍为负值，显示看跌势头持续。
目前关键支撑区域在2400-2600美元附近。若彻底跌破，价格可能进一步下探2000-2200美元区间。市场企稳则需要宏观压力缓解以及现货资金重新流入。
