中金：金价突破5500美元是重要分水岭，沃什提名仅是催化剂

中金公司研报指出，近期黄金价格急涨，波动率陡增且ETF资金大幅流入，市场情绪已显亢奋。

• 市场情绪高涨：全球最大黄金ETF——SPDR的持有量已回升至2022年俄乌冲突时期水平。过去两年，黄金ETF与金价的相关系数升至0.98的历史高点。
• 催化剂作用：沃什的提名仅是引发市场波动的催化剂，并非根本原因。
• 关键分水岭：金价突破5500美元/盎司是一个重要标志。这意味着全球存量黄金总价值（约38.2万亿美元）已与美债总存量（约38.5万亿美元）基本相当，为上世纪80年代以来首次。
• 深层含义：这一变化可能预示着，布雷顿森林体系解体后确立的、以美元及美债为核心的全球货币体系出现松动迹象。