当多数投资者认为通胀已降温时，华尔街的“聪明钱”正悄然构筑防线，以应对新一轮价格飙升的冲击。
据彭博报道，贝莱德、桥水和Pimco正积极调整投资组合，这与市场普遍预期通胀将稳步回落的主流观点形成鲜明对比。
瑞银资深交易员Ben Pearson指出，由美国主导的“通胀型繁荣”是今年投资者定价最不充分的最大风险。 若此局面成真，美联储政策将面临转向，市场或需重新定价加息。
华尔街巨头的不同对冲策略
尽管市场认为通胀受控，但10年期通胀掉期等指标近期飙升，显示隐忧仍在。各大巨头策略各异：
- 贝莱德（BlackRock）：其基金经理表示，自去年底以来一直在加码美债和英债的空头头寸，以防降息预期落空。
- Pimco：看好通胀保值债券（TIPS）的缓冲作用，认为其提供了“廉价的保险”以应对通胀反弹风险。
- 桥水（Bridgewater）：更偏好股票而非债券，认为短期内AI发展对芯片、电力的庞大需求，将创造一个“充满挑战的债券环境”。
美联储与新任主席的考验
市场的焦虑也指向了美联储及新任主席候选人。投资者正权衡其“通胀鹰派”立场与可能的政治降息压力。
Lazard首席执行官预测，到年底美国通胀率回升至4%以上是“最有可能发生的情况”。分析师警告，若白宫降息意愿因通胀受阻，10年期美债收益率可能反弹至5%。
全球通胀图景趋于复杂
通胀压力并非美国独有：
- 澳大利亚交易员已开始押注澳联储可能加息。
- 英国的降息预期因经济数据强劲而缩减。
- 欧元区的长期通胀预期也在悄悄抬升。
随着通胀压力全方位积累，无论对于央行还是投资者，无所作为将不再是一个可行的选项。
