甲骨文计划在2026年前通过债券和股权融资筹集高达500亿美元，以扩建其云基础设施，满足AMD、Meta、英伟达、OpenAI、TikTok及xAI等大客户的需求。
融资计划细节
- 股权融资：计划通过发行强制可转换优先证券及市场股权计划，筹集约225亿至250亿美元。
- 债券融资：计划在2026年早期进行一次大规模债券发行，再筹集约225亿至250亿美元。
激进的转型与财务风险
这一巨额融资计划凸显了甲骨文在AI云服务竞赛中的激进姿态，但也加剧了市场对其财务可持续性的担忧。
- 目前，甲骨文已背负约950亿美元未偿债务，是非金融领域最大的企业债券发行人之一。
- 为与亚马逊AWS、微软Azure竞争，公司已从“轻资产”软件模式转向“重资产”基础设施模式，投入巨资购买芯片和建设数据中心。
市场质疑与做空声音
知名做空者Michael Burry已披露做空甲骨文，批评其“不必要的重资产扩张”。
- 他认为甲骨文是“纯粹的AI泡沫载体”，其股价高度依赖AI需求激增的单一叙事。
- 与拥有强大核心业务护城河的微软、谷歌等巨头不同，甲骨文在巨额债务下进行高风险转型，一旦AI需求不及预期，其财务结构将极为脆弱。
