全球储备多元化支撑金价，黄金成战略对冲新选择

世界黄金协会亚欧市场策略师John Reade指出，黄金上涨的催化剂始于2022年俄乌冲突。西方对俄罗斯央行的制裁，促使全球储备管理者重新审视对西方金融体系内资产的依赖。

尽管央行购金速度略有放缓，但其仍在为金价提供强力支撑。近期需求扩大还源于：

• 对美国降息的预期
• 对通胀的担忧
• 对财政赤字和政治风险增长的忧虑

黄金正日益填补政府债券曾经的角色，因在市场压力时期，股票和债务作为多元化工具的可靠性下降。

Reade同时提醒，黄金缺乏传统的估值框架，长期回报率可能远低于近年表现。然而，随着对美元、债券等传统资产韧性质疑增加，黄金作为战略对冲工具的吸引力预计将持续。