市场概况：全线下跌，抛售蔓延
加密货币市场今日持续低迷，总市值下滑至2.57万亿美元，24小时内下跌近4%。
- 比特币 (BTC)：价格跌至约75,900美元，本周累计下跌13%。
- 以太坊 (ETH)：价格徘徊在2,226美元附近，七天内跌幅超21%。
- 其他主流币：瑞波币 (XRP)、索拉纳 (SOL)、币安币 (BNB)、狗狗币 (DOGE) 和卡尔达诺 (ADA) 均大幅下跌，表明抛售压力已蔓延至整个市场。
原因一：大规模清算加剧下跌
数据显示，市场约有16亿美元的加密货币头寸被清算。
- 抛售在流动性不足的周末交易时段加剧，强制平仓导致价格波动扩大。
- 美国期货市场重新开盘后，比特币价格开始下跌，并在芝加哥商品交易所 (CME) 的图表上形成了一个约6800美元的巨大缺口。
- 目前，比特币价格在77,700美元附近的缺口已成为关键阻力位。若价格无法突破该阻力，可能进一步下探至70,000美元。
原因二：比特币遭遇极端波动
市场波动性急剧放大。
- 美国期货开盘后，比特币价格在12分钟内暴跌1550美元，随后又在半小时内反弹近1900美元。
- 在这场剧烈波动中，近1亿美元的多头头寸在一小时内被平仓。
- 整个市场的未平仓合约量下降超10%，表明市场杠杆正在被快速清除。
原因三：流动性紧张是根本问题
宏观投资者拉乌尔·帕尔指出，将问题归咎于“加密货币崩溃”具有误导性。
- 关联性分析：比特币与美国科技股（尤其是SaaS公司）的走势高度相似，表明问题并非加密货币独有。
- 核心症结：真正的问题在于美国金融体系流动性紧张。政府的现金管理、潜在的停摆风险以及缺乏新的流动性，导致资金从风险资产中流出。
- 资金分流：黄金吸收了大量避险资金，进一步减少了流入加密货币和科技股等高风险资产的资金。
- 市场现状：加密货币市场目前处于“真空期”——流动性低、恐慌情绪高、价格波动剧烈。在流动性恢复之前，市场可能将持续震荡。
