核心争论：币安USDe活动是否导致1011市场崩盘？
围绕10月11日加密市场剧烈波动，OKX创始人Star与Dragonfly合伙人Haseeb展开激辩，CZ与Ethena创始人也参与讨论。
Star的观点：币安USDe活动是根本原因
- 事件链条：币安推出USDe高收益拉新活动，允许其作为抵押品且无有效限制。
- 风险本质：USDe是内嵌对冲基金级风险的代币化产品，不同于低风险代币化基金。
- 杠杆循环：用户通过“转换USDe -> 抵押借贷 -> 再转换”循环，制造出24%-70%+的表观APY，累积系统性风险。
- 崩盘触发：市场小幅冲击导致USDe脱锚，引发连锁清算，风险管理缺陷放大崩盘。
Haseeb的反驳：时间线与影响范围均不成立
- 时间线矛盾：BTC底部比币安USDe价格受影响早30分钟，USDe无法成为崩盘“原因”。
- 局部影响：USDe价格偏差仅发生在币安，未跨交易所传播，无法解释全平台爆仓。
- 动机质疑：Star在事件发生数月后，未提供新证据下提出指控，更像是对CZ的挑衅。
- 替代解释：崩盘更可能由宏观事件冲击、币安API宕机导致价格错位与清算机制失灵等复杂因素共同导致。
其他相关方回应
- CZ：曾转发Haseeb推文赞同“时间线对不上”，后删除该推文。
- Star补充：承认市场冲击在先，但强调USDe的结构性杠杆放大了清算连锁。
- Ethena创始人Guy Young：支持Haseeb，指出USDe价格偏差发生在BTC触底后，Star的指控与事实不符。
