白银价格在上周五单日暴跌逾30%，自2022年以来首次进入技术性熊市。然而，市场对其长期潜力的信心并未完全动摇。
技术性熊市与市场观点的分歧
- 根据从近期高点下跌20%的定义，最活跃的白银期货合约已于1月30日进入熊市。
- 其价格从1月26日的历史高点（每盎司115.504美元）暴跌超30%，至上周末的78.631美元，整个过程仅用四个交易日。
- 但Zaner Metals副总裁彼得·格兰特等人认为，不应仅凭传统跌幅参数判断。白银在过去12个月内价格翻倍，其兼具贵金属和工业属性的特质可能使其不会在熊市中停留太久。
回调原因与潜在支撑
- 此次暴跌与特朗普提名美联储主席人选等事件引发的货币政策预期变化及美元走强有关。
- 芝商所提高保证金要求也加剧了短期抛压。
- 然而，多位策略师指出，支撑贵金属的长期基本面因素依然存在，包括去美元化趋势、各国央行购金可能性以及持续的财政赤字。RJO Futures的约翰·卡鲁索认为，国会维持高赤字的状态可能对避险金属构成支撑。
后市展望与策略师观点
- 价格可能尚未见底。Marex分析师爱德华·迈尔认为，图表上升趋势线已被打破，底部有待确认，价格或进一步下探。
- 格兰特预计，回升至每盎司100美元上方将缓解下行压力，但上半年可能难见新高，部分多头可能暂时转向黄金。
- 《黄金通讯》编辑布里恩·伦丁则将此次回调视为“非凡但暂时的买入机会”，认为金属的基本趋势仍然向上。
市场最新动态
周二，现货白银与纽约期银价格均大幅反弹，重回85美元/盎司上方。
