2月1日，中国移动、中国联通及中国电信集体发布公告，确认部分电信服务适用的增值税税率自2026年1月1日起由6%调整为9%。
税率调整详情
根据财政部与国家税务总局公告，此次调整涉及利用固网、移动网等提供的手机流量服务、短信彩信服务、互联网宽带接入服务。这些业务的税目由“增值电信服务”调整为“基础电信服务”，税率相应从6%提升至9%。三大运营商均表示，此举将对公司收入和利润产生影响。
市场反应与股价影响
公告次日（2月2日），三大运营商A股及H股股价集体下跌：
- 中国移动：A股跌3.86%，H股跌2.26%
- 中国联通：A股跌5.48%，H股跌6.29%
- 中国电信：A股跌4.33%，H股跌5.02%
三家公司单日市值合计蒸发超千亿元。
对消费者与服务价格的影响
部分消费者担忧税率上调可能导致手机上网、宽带等服务涨价。分析指出，虽然运营商理论上可将部分税负转嫁，但实际是否涨价取决于市场需求与竞争状况。目前，三大运营商在公告中均未明确宣布涨价，而是强调将通过提升运营效率、聚焦高质量发展及加速向AI与云业务转型来应对冲击。
对企业利润与分红的影响
增值税在运营商整体税费中约占20%左右。据机构测算，此次调整可能使运营商服务收入受到约1.5%-2%的影响，并对税后净利润产生不同程度的压力（预测影响幅度最高可达约18%）。由于运营商的分红直接来源于税后净利润，净利润若被压缩，可能影响其高股息分红能力，这也是短期内股价承压的重要原因。
长期展望与机构观点
多数机构认为，此次税率调整属短期利空，长期逻辑未变：
- 调整本质是税目“归位”，反映数字时代通信服务的“基础”属性。
- 运营商正加速向科技企业转型，IDC、算力服务等新兴业务占比提升，有望长期缓解税务影响。
- 运营商盈利能力与现金流依然稳定，数字化业务有望受益于AI产业发展，仍是兼具红利与科技属性的投资标的。
