马斯克将SpaceX与人工智能公司xAI合并，旨在建设“太空数据中心”，但这一愿景至少需要两到三年。对于成立仅三年的xAI而言，最紧迫的需求是现金。
这笔交易已于2月2日在内华达州完成注册。SpaceX对xAI的估值为2500亿美元，自身估值为1.5万亿美元。SpaceX首席财务官向投资者承诺，此交易不会影响公司计划在今年夏秋季进行的IPO，该公司正寻求以最高1.5万亿美元估值融资500亿美元。
xAI的巨额资金消耗
- 财务状况：xAI在2025年前九个月烧掉约95亿美元现金，月均超10亿美元，主要用于购买芯片和建设数据中心。同期收入仅约2.1亿美元，远落后于OpenAI和Anthropic。
- 近期融资：xAI于今年1月以约2300亿美元估值完成200亿美元融资。特斯拉上周披露向xAI投资20亿美元，并曾向其出售价值4.3亿美元的Megapack电池。
SpaceX的IPO计划面临复杂化
SpaceX去年凭借Starlink业务实现了10亿至20亿美元的自由现金流，收入增长至约160亿美元。然而，收购烧钱迅速的xAI可能使其IPO故事复杂化。部分SpaceX投资者对交易反应并不乐观。
“太空数据中心”愿景遭质疑
马斯克称合并的主要目的是更有效地建设“太空数据中心”，并估计2到3年内太空将成为生成式AI算力成本最低的地方。但该愿景面临强烈质疑：
- 有观点认为这是为SpaceX发射更多大型火箭（如Starship）提供资金的一种方式。
- 该计划提高了使Starship完全可重复使用的技术风险。
- SpaceX已向联邦通信委员会提出雄心勃勃的发射计划，但本就拥挤的任务清单（包括NASA登月合同）可能因此更加繁重。
在监管宽松环境下快速行动
马斯克受益于当前有利的监管环境，交易声明中未提及监管批准需求。其商业伙伴在NASA及联邦通信委员会担任要职，同时科技并购的监管格局也发生了变化。
马斯克的关联交易网络
马斯克有混合其旗下公司资源的过往，例如特斯拉收购SolarCity，以及为收购Twitter调动其多家公司的员工。在“马斯克经济”中，其核心投资者支持这些错综复杂的交易网络，部分原因在于维护其整个商业帝国的整体信心。
