研究和经纪公司伯恩斯坦的分析师指出，尽管面临加密货币市场放缓的风险，但Robinhood(HOOD)拥有缓冲下行风险的手段。
截至周一收盘，Robinhood股价年内已下跌约21%。分析师认为，此次下跌部分归因于加密货币市场的整体低迷。目前，加密货币交易约占该公司总收入的21%。
加密货币周期构成的三种下行情景
为阐明不确定性，分析师列出了三种下行情景：
- 情景一：比特币价格跌至6万美元并长期低迷，加密货币交易量回落，股票期权交易量增长。预计2027年每股收益约3.10美元，潜在股价区间46-61美元。
- 情景二：比特币价格跌至6万美元但在2026年下半年回升，股票期权交易量基本不变。预计2027年每股收益约3.50美元，潜在股价区间70-88美元。
- 情景三（最悲观）：加密货币和股票期权交易量两年内下降50%，反映零售风险周期峰值。预计2027年每股收益2.40美元，潜在股价区间24-36美元。
业务多元化抵消风险
尽管存在下行风险，但伯恩斯坦强调Robinhood更广泛的业务组合有助于抵消加密货币交易的疲软。公司股票交易、预测市场和银行服务正在增长，非交易收入目前约占总收入的43%，过去两年复合年增长率约29%。
该分析基于伯恩斯坦的广泛观点，即当前加密货币低迷可能是暂时的。公司预计“短期加密货币熊市周期”可能在2026年逆转。
在此背景下，伯恩斯坦重申对Robinhood的“跑赢大盘”评级，目标价160美元，并建议投资者评估该股长期前景时需超越短期加密货币波动。
Gautam Chhugani持有多种加密货币多头头寸。伯恩斯坦的某些关联公司在Robinhood股票交易中担任做市商或流动性提供商。
