资产管理公司Bitwise指出，加密货币市场自2025年1月以来已处于“寒冬”，但当前可能已接近尾声。
什么是加密货币寒冬？
- 定义：持续时间较长的熊市，特征为价格大幅下跌、市场情绪崩溃、对利好消息反应冷淡。
- 成因：通常发生在过度杠杆和投机之后。
- 历史规律：从峰值到谷底往往持续约一年，例如2018年和2022年的周期。
当前市场状况
- 价格表现：比特币较2025年10月峰值下跌约39%，以太坊下跌超50%，其他主要代币跌幅更大。
- 机构支撑：现货比特币ETF和机构资金流入吸收了超过74万枚比特币，为市场提供了数百亿美元支撑，避免了更大幅度下跌。
- 市场分化：获机构支持的资产跌幅较小，而缺乏此类需求的代币跌幅可达60%以上。
寒冬为何即将结束？
Bitwise首席投资官Matt Hougan分析：
- 悲观情绪似曾相识：当前的悲观往往标志着市场低迷的后期阶段。
- 卖方力量枯竭：寒冬的结束常伴随卖方筋疲力尽，而非突然的乐观。
- 基本面依然强劲：监管进展、机构采纳、稳定币等技术持续推进，为复苏积蓄能量。
- 利好消息被忽视：在寒冬期，积极基本面常被市场无视，但为后续反弹奠定基础。
市场可能已度过最艰难时期，复苏“指日可待”。
