在当前市场环境下，MicroStrategy（MSTR）的股价走势仍是观察比特币（BTC）动向的关键指标。这源于该公司持有超过41,000枚比特币的资产金库，两者相关性高达0.95。
看跌分形预示下行风险
MSTR图表上形成的看跌分形模式，与2021-2023年的周期结构相呼应，暗示两者存在额外下行风险。
分析师Joao Wedson指出，当前模式可能持续约685天。在MicroStrategy董事于2024年11月股价高位抛售后，抛售压力加剧。Wedson估计MSTR股价可能从145美元左右回落至70-80美元区间。
“我估计每股合理价格在70至80美元左右，因为每个熊市周期往往会带来较小的回撤。” —— Joao Wedson
若MSTR跌至70美元，根据历史高相关性，比特币价格可能被拖累至58,000美元附近。
比特币复苏信号尚未确认
从链上数据看，比特币的整体复苏前景仍不明朗。通常，牛市始于短期持有者成本价高于长期持有者成本价之时，但目前两者价差持续存在，未出现确认的反转信号，下行风险较高。
机构资金流出现暂缓迹象
机构行为出现初步稳定信号。尽管比特币价格回落，但美国现货比特币ETF在2月2日录得5.619亿美元净流入，为1月中旬以来首次单日正流入。这表明持续两周的机构抛售可能暂缓，但仍需持续资金流入才能扭转整体看跌结构。
若无链上持有者指标的确认，任何价格反弹都可能仅是修正而非趋势反转。
