美股：软件股遭遇“信仰危机”
2月4日（周二）美股收盘数据：
- 道指：49,241 点 （-0.34%）
- 标普 500：6,918 点 （-0.84%）
- 纳指：23,255 点 （-1.43%）
市场恐慌远超普通调整，核心在于科技板块的信仰危机，尤其是软件股。
软件股集体崩盘
- WisdomTree云计算基金暴跌3.2%，录得年内最长连跌纪录。
- 大批企业软件股跌至52周新低：Salesforce、ServiceNow跌近7%；IBM跌6.28%；Workday、Adobe、DocuSign、Asana全线创新低。
崩盘根源：市场认知发生剧变，意识到AI可能直接替代而非增强传统SaaS功能，引发对商业模式被颠覆的恐慌。
科技巨头分化与风险轮动
- 科技七巨头表现分化：微软、Meta跌超2%；英伟达跌近3%；苹果微跌。
- 唯一亮点：Palantir因财报超预期涨6.8%，凸显资金只流向有真实AI落地的公司。
- 英伟达麻烦加剧：因OpenAI对其新芯片不满，千亿美元投资计划陷入僵局，引发对AI基础设施投资过时的担忧。
- PayPal暴跌超20%：因财报及指引不及预期，成为消费者支出放缓的明确信号。
市场行为：资金从高估值科技股轮动至价值股和防御股（如威瑞森、思科、沃尔玛上涨），呈现典型的“风险规避”模式。
加密货币：步入“加密寒冬”
- 比特币跌破7.3万美元，创16个月新低。
- 以太坊跌破2200美元，日内跌6.5%。
- Solana跌破100美元，日内跌5.5%。
Bitwise首席投资官直言，市场已进入“全面的、2022年式的加密寒冬”。
暴跌原因：
- 宏观环境恶化：美股科技股暴跌拖累风险偏好；美元反弹。
- 流动性枯竭：数字资产投资产品过去一周净流出17亿美元，年初至今累计流出10亿美元。
- 被动清算螺旋：上周四以来超20亿美元头寸被强平，引发连锁下跌。
比特币前景分析：
- 技术面：关键支撑在72,000-70,000美元区间，若跌破可能下探68,000甚至58,000-62,000美元。
- 基本面与情绪：政策利好未兑现；美联储鹰派转向；市场情绪指数处于“极度恐惧”。
贵金属：黄金上演史诗级反弹
- 现货黄金收于约4,991美元/盎司，日内涨超5%，创2008年11月以来最大单日涨幅。
- 白银涨近10%至87美元附近。
反弹驱动力：
- “沃什恐慌”被消化：市场认为对美联储提名的鹰派担忧过度。
- 暴跌创造“黄金坑”：金价从高点回撤超20%，吸引长期投资者和央行抄底。
- 不确定性增加：非农就业报告推迟发布，增强了黄金的避险吸引力。
长期逻辑未变：全球央行购金、去美元化趋势及财政担忧构成基本支撑。大行仍看涨黄金至6000美元上方。
市场核心矛盾与展望
核心矛盾：AI商业变现能否支撑巨额资本支出（科技股叙事受质疑） VS 传统经济板块展现韧性（资金轮动至价值股）。
加密货币处境：在风险与避险资产间“两头不讨好”，成为当前最脆弱板块。
本周关键看点：
- 科技巨头财报（亚马逊、Alphabet）：将影响科技股情绪。
- 非农就业数据（若发布）：决定美联储政策预期。
- 地缘政治（美伊会谈等）：任何恶化都将推高黄金等避险资产。
