Tether 2025年Q4报告：USDT市值突破1870亿美元，多项数据创历史纪录

Tether 2025年第四季度业绩深度解析：主导地位持续巩固

根据Tether官方发布的2025年第四季度市场报告，其发行的稳定币USDT在多个关键维度上均实现了里程碑式的增长，进一步巩固了其在全球稳定币生态系统中的绝对领先地位。

核心财务指标：市值与储备金双双攀升

市值接近1900亿美元大关
在2025年第四季度，USDT的市值增长了124亿美元，总额达到惊人的1873亿美元。尽管在10月份经历了加密货币市场的剧烈波动，其增长势头依然强劲。

储备金结构稳健，资产配置多元化
同期，Tether的总储备金增加了117亿美元，总额为1929亿美元，净资产达到63亿美元。其储备金构成展现了高度的安全性与多元化：

• 巨额美国国债持仓：持仓总额增至1416亿美元。若将Tether视为一个主权实体，其美债持有量可位列全球第18位。
• 比特币与黄金储备：持有96,184枚比特币（当季新增9,850枚）以及127.5公吨黄金（当季新增21.9公吨），作为额外的价值支撑。

用户增长与采纳度：网络效应显著

用户基数持续高速扩张
USDT的预估总用户数在第四季度激增3520万，总数达到5.345亿。这标志着其已连续八个季度实现单季度超3000万用户的增长，网络效应日益凸显。

链上持有者数量创纪录
持有USDT的链上钱包地址数在当季增加了1470万，总数达到1.391亿，创下单季度最大增幅。这些链上持有者占所有稳定币持有者总数的70.7%。

用户行为分析：强大的储蓄属性
数据显示，用户不仅将USDT用于交易，更将其视为重要的价值存储工具：

• 储蓄型用户占比高：在所有USDT持有者中，以储蓄为主要目的的用户（“完全储蓄型”与“储蓄型”）合计占比达到37.5%，高于其他稳定币30%的整体水平。
• 首选存储稳定币：在所有稳定币的储蓄型钱包中，有75.1%持有USDT，证明了其在财富存储场景中的用户偏好。

链上活动与流动性：生态活跃度空前

转账规模与频次创新高
2025年第四季度，USDT的链上转账总价值达到了4.4万亿美元的历史峰值。同时，链上转账次数也创下22亿次的新纪录，其中88.2%为小额（低于1000美元）转账，反映了其在日常支付和小额交易中的广泛应用。

流通速度反映生态健康
截至季度末，USDT的7日平均流通速度为18.2%，远低于第二大稳定币151%的速度。相对较低的流通速度表明USDT被大量用户长期持有，生态稳定性更强。其市值约67%分布在低流通速度场景（如储蓄、交易平台余额），33%分布在高流通速度场景（如支付、DeFi），兼顾了稳定性和流动性。

市场表现与竞争格局：逆势增长彰显韧性

在2025年10月市场震荡后的一段时间内，整个加密货币总市值下跌超过三分之一。然而，USDT市值在此期间仍实现了3.5%的增长。与之形成鲜明对比的是，同期第二和第三大稳定币的市值分别下跌了2.6%和57%。这凸显了USDT在市场压力下作为避险工具的独特地位和极强的韧性。

现货交易主导地位加强
第四季度，中心化交易平台的USDT现货交易量达3.2万亿美元，占市场总现货交易量的61.5%，占比较上季度进一步提升。这巩固了USDT作为加密货币主要交易对的地位。

结论：超越加密货币市场的多元价值

Tether 2025年第四季度的数据清晰地表明，USDT的增长动力已远不止于加密货币交易。其在价值存储（储蓄）场景中的深厚用户基础，为其提供了稳定、低波动的需求核心。同时，在作为交易媒介和支付工具的高流动性场景中，USDT同样占据主导地位。这种在“存储”与“流通”双重维度的强大表现，共同构建了USDT难以撼动的市场领导力与系统重要性。