比特币暴跌无单一导火索，市场底部判断难度加剧

VanEck数字资产研究主管Matthew Sigel指出，本轮比特币抛售并无单一导火索，这与以往存在明确诱因的暴跌不同，使得判断市场底部变得更加困难。

主要影响因素包括：

• 大规模去杠杆化：期货未平仓合约已从峰值削减超45%，市场杠杆大幅降低。
• 人工智能热潮退却：投资者对AI基础设施投资的回报产生质疑，情绪波及比特币矿商。
• 量子计算威胁讨论升温：社区对该话题的兴趣增加，尽管部分开发者淡化其紧迫性。
• 四年周期心理影响：减半后获利了结的周期叙事，仍是影响投资者心理的重要参照。