2月9日，据The Block报道，比特币本周一度暴跌超20%，令多家加密基金经理措手不及。Split Capital创始人Zaheer Ebtikar称，几乎无人预料到恐慌性抛售会来得如此之快。市场崩塌并非源于单一因素，而是情绪骤变、恐慌指标飙升与连锁清算引发的级联式下跌。
市场结构性清理
L1D AG联合创始人Ray Hindi指出，1月传统金融主题交易已过度拥挤，随后的剧烈去杠杆冲击加密市场。他认为此次下跌是一次结构性清理，有助于清除过剩，让真正有用的项目脱颖而出。
山寨币陷“滚动熊市”
Pantera Capital的Cosmo Jiang表示，自2024年12月以来，除比特币外的代币市场实际已处于熊市，今年走势是“滚动熊市”在山寨币市场的延续。风险资产压力扩散，迫使部分交易者为满足保证金要求而抛售加密资产。
预期转向基本面投资
对山寨币跑赢大盘的预期依然低迷。Wintermute Ventures的Joscha Kuplewatzky认为，市场可能已处于周期后期，不适合整体押注山寨币。除非散户重新活跃，否则上涨更可能是短期、板块性的行情。多位投资者指出，加密货币不再是新资本的首选。
