在关键宏观数据推迟发布并迎来年度基准修正之际，市场对数据前瞻性的疑虑升温。1月非农就业报告被推迟，同时将更新2025年的年度修正值。
数据可信度面临挑战
- 美国劳工统计局初步指出，2024年4月至2025年3月期间的就业增长被高估约91.1万人。
- 美国银行与美联储内部评估显示，2025年下半年每月新增就业人数可能下修2-6万人。
- 这意味着全年新增就业可能仅约58.4万人，或创疫情后最疲弱水平。
跨市场资金态度分化
- 美股在回调后反弹，但美债收益率回落及避险买盘回流，反映市场对风险资产的信心并未真正修复。
- 贵金属与油价的剧烈波动，进一步放大了宏观不确定性。
加密市场的直接反应
- BTC于2月6日一度跌至59,800美元，随后迅速反弹至71,000美元区间，显示低位存在结构性承接资金。
- 从风险定价看，这更像是去杠杆后的技术性修复，而非新一轮风险偏好的回升。
- 需密切关注71,363美元一线关键压力位能否被有效收复，这将是判断资金风险承接意愿的重要参考。
在非农与CPI数据构成“高不确定性、低可信度”的背景下，短期市场定价逻辑已转向对政策空间、数据修正风险与流动性的综合评估。BTC走势主要反映宏观风险承接意愿的变化。
