即使在比特币价格反弹至接近7万美元后，其衍生品市场数据仍显示出投资者的谨慎态度。
资金费率持续为负
比特币永续合约的资金费率仍低于零。这表明交易者仍在为价格下跌布局，或要求额外补偿才愿意持有多头仓位，属于一种看跌模式。
未平仓合约量低迷
比特币永续期货的未平仓合约量自去年10月下降以来未能恢复。目前，该数据较10月峰值已下降51%，凸显市场对近期反弹缺乏信心。
Crypto Insights Group首席执行官Andy Martinez指出，自10月市场暴跌以来，流动性和市场深度显著下降，促使交易者减少杠杆押注，采取更保守的操作。
期权市场印证防御心态
期权市场的隐含波动率已从约83%大幅下降至约60%，表明市场对价格大幅波动的预期降低。同时，25-德尔塔看涨看跌期权偏度仍严重偏向看跌期权，反映出市场对下跌保护的需求旺盛。
BloFin的Griffin Ardern表示，杠杆对价格的影响减小，有助于降低波动性，但也意味着许多投资者正在了结利润或止损，转为观望。
宏观风险加剧谨慎情绪
密集的宏观日程表强化了市场的谨慎情绪。做市商Auros的Le Shi指出，日本政治局势、贵金属市场波动以及对AI驱动股市涨势的担忧等潜在风险，令市场参与者保持高度警惕。
