花旗：沃什或渐进式缩表，避免货币市场波动

花旗集团策略师指出，美联储主席提名人凯文·沃什可能采取渐进方式，缩减央行6.6万亿美元的资产负债表，以避免重新引发货币市场紧张。

主要观点与路径

• 核心策略：通过将长期国债持仓展期为短期债务，缩短持仓的加权平均期限，这被视为“阻力最小的路径”。
• 政策协调：沃什可能在决策层内寻求共识，同时优先争取委员会对降息的支持。

其他可选方案

• 降低每月约400亿美元的国库券购买速度，或完全停止购买。
• 允许持有的抵押贷款支持证券自然到期缩减。

时间线展望
花旗预计，附息债券发行的增加可能在2026年11月开始，但存在推迟至2027年2月的风险。