Bitwise资产管理公司首席投资官Matt Hougan在接受CNBC采访时表示，加密货币市场正因“四年周期”现象而陷入熊市，该模式在历史上已出现三次。
他解释道，市场下跌并无单一原因，而是多种因素共同作用的结果，包括：
- 资金流向黄金、人工智能股票等其他热门资产。
- 对量子计算等潜在风险的担忧。
- 市场情绪在熊市中被放大。
然而，Hougan对比特币及加密货币ETF的长期发展仍持乐观态度。他认为，当前市场可能受到一种“自我实现的预言”主导，但比特币的核心价值主张未变：
- 比特币的稀缺性（总量2100万枚）是其根本基础。
- 衍生品市场的需求最终将传导至现货市场。
背景补充：值得注意的是，Matt Hougan曾在2025年下半年多次公开宣称“四年周期已死”，当时市场处于高位，其观点偏向乐观，认为机构化资金已改变市场周期规律。
