受政府停摆影响，美国1月非农就业报告推迟至本周公布。多项前置数据已显露疲软迹象，加剧市场对就业市场放缓的担忧。
关键数据表现
- ADP就业报告： 1月新增就业人数低迷。
- 挑战者裁员数据： 企业裁员人数大幅上升。
- 初请失业金人数： 四周均值有所抬升。
- JOLTs职位空缺： 12月数据降至近五年低位。
- ISM指数： 制造业与服务业就业分项指数相对稳健，部分缓和了悲观情绪。
白宫密集引导预期
在数据公布前，白宫官员频繁发声，试图为可能疲弱的数据“打预防针”。
- 白宫高级贸易顾问彼得·纳瓦罗指出，在当前劳动力规模收缩的背景下，每月约5万人的就业增长即可视为“稳定水平”，市场应大幅下调对月度数据的预期。
- 白宫国家经济委员会主任凯文·哈塞特也表示，就业数据可能因劳动力人口下降而偏弱，但这与GDP强劲增长及生产率提升并不矛盾。
市场关注点
2025年度就业数据的基准修正终值同样值得关注。此前初步修正显示就业人数可能下修近百万，一度引发市场波动。此次非农数据将影响市场对美联储政策路径及就业市场真实强度的判断。
