CryptoQuant分析：比特币终极底部或在55,000美元，熊市尚未见底

CryptoQuant最新分析指出，比特币熊市的“终极”底部可能在55,000美元附近，但市场尚未跌入深熊阶段，底部构筑通常需要数月时间。

📉 关键底部信号：已实现价格

• 比特币的已实现价格历来是熊市的关键支撑与潜在底部区域。
• 目前比特币交易价格仍高于该水平25%以上。历史数据显示，在FTX崩盘和2018年周期中，价格曾跌至已实现价格下方24%-30%。
• 触及此类水平后，比特币通常需要4到6个月来构筑底部。

🚨 市场尚未触底的关键迹象

1. 巨大的单日已实现亏损：2月5日价格跌至62,000美元时，单日已实现亏损达54亿美元，为2023年3月以来最高，但仍未达到熊市底部的累计亏损规模。
2. 估值指标未达极端水平：
   • MVRV比率尚未进入历史性的极端低估区间。
   • NUPL指标也未触及过往周期低点约20%的未实现亏损水平。
3. 长期持有者未现恐慌：长期持有者目前接近盈亏平衡点出售，而非历史底部时承受30%-40%的亏损。目前仍有约55%的比特币供应处于盈利状态，高于周期低点常见的45%-50%范围。

📊 周期定位：仍处“熊市阶段”

CryptoQuant的牛熊周期指标显示，市场目前处于“熊市阶段”，而非标志触底开始的“极端熊市阶段”。该极端阶段通常持续数月，表明市场底部的形成仍需时间。