尽管ETH在2月累计下跌约20%，但链上与衍生品数据显示市场正酝酿反弹。
链上数据积极
- 长期持有者增持：2月有超250万枚ETH流入长期囤币地址，相关地址持仓自2026年以来持续增长。
- 流通盘收缩：约3722万枚ETH（占流通供应超30%）处于质押状态。
- 网络活跃：周交易笔数创1730万次历史新高，中位Gas费降至0.008美元，较2021年高峰大幅下降。
技术分析：关键形态
ETH在4小时级别可能正在构筑“亚当与夏娃底”反转形态。
- 上行目标：若有效突破2150美元颈线位，理论目标区间指向2473–2634美元。
- 下方支撑：若失守近期结构，1909美元为关键短期支撑。
衍生品市场信号
- ETH未平仓合约规模降至112亿美元，但估算杠杆率仍维持在0.7的偏高水平。
- 约73%的账户处于多头状态。
- 清算热力图显示，2200美元上方聚集超20亿美元空单清算压力，上行挤空风险较高。
综合来看，若ETH能有效突破2150美元，短期上行空间或将打开，目标指向2500美元一线。
