Bitwise首席投资官Matt Hougan近日表示，去中心化金融（DeFi）板块有望引领加密市场走出当前熊市。他认为，行业基本面正在改善，且机构资金持续流入。
Hougan指出，尽管熊市掩盖了进展，但多个DeFi协议已具备真实的业务规模与收入能力：
- Uniswap的去中心化交易量经常超过Coinbase。
- 借贷协议Aave的年收入已超过1亿美元。
他强调，下一轮牛市可能更重视“真实用户、真实收入与真实价值”，而DeFi具备这一基础。不过，由于多数DeFi代币主要作为治理工具，缺乏直接经济权益，其价格未能充分反映协议价值（例如Aave近一年下跌50%）。
潜在转折点： Aave Labs近期提出一项治理提案，拟将协议收入划拨至由代币持有者控制的DAO金库。若落实，协议收入将直接与代币价值挂钩，可能重塑行业代币经济模型。
机构布局加速： BlackRock投资Uniswap代币，Apollo Global Management投资Aave竞争对手Morpho，显示主流资本正认可该赛道。
另一方面，Michael Saylor在接受采访时表示，当前虽处“加密寒冬”，但本轮周期可能更温和、更短。他指出，银行体系对比特币的支持更强，资本持续流入，技术生态也在进步。
