0. 青岚·深夜灯火

晚上八点半，窗外的城市灯火已连成一片温柔的星河。此刻，市场也仿佛进入了它的“静默时刻”——白日的喧嚣与波动渐渐沉淀，K线图上的每一根蜡烛，都记录着多空双方一整日的角力与疲惫。周末的夜晚，没有美盘的实时扰动，这反而给了我们一个绝佳的“修心”间隙。不必时刻紧盯那跳动的数字，不妨将目光从屏幕移开，泡一杯清茶，回顾这一日的得失。真正的投资智慧，往往诞生于这种远离市场噪音的沉淀之中。在加密世界的急流里，能守得住这份夜晚的宁静，便是守住了自己的节奏与心性。

1. 日内速览：核心行情极简解析

回顾今日（2月18日）盘面，市场整体呈现缩量震荡格局。比特币（BTC）全日价格在66892美元至68476美元之间宽幅波动，最终收于67569美元附近，较昨日开盘价微幅上涨约0.4%。成交量在午后有所放大，但整体仍显低迷，显示市场参与度不高，观望情绪主导。以太坊（ETH）紧随大盘，在1980-2030美元区间内跟随震荡，缺乏独立方向。

热门山寨币方面，预测市场平台Polymarket（POLY）受其早期投资方Dragonfly Capital完成6.5亿美元募资的利好刺激，日内涨幅一度领先。另一方面，受Brevan Howard加密基金巨亏近30%等负面消息影响，市场情绪承压。根据最新数据，加密货币恐慌与贪婪指数已降至8，处于“极度恐慌”区间，市场情绪降至冰点。

2. 全日复盘：多空博弈的「真相调查」

今日市场的核心叙事，是“恐慌情绪”与“机构韧性”之间的拉锯。盘面上，BTC一度在午后尝试上攻，最高触及68476美元，但未能站稳便迅速回落，并在晚间一度下探至67076美元。这波冲高回落，并非趋势性反转，而更像是一次针对上方阻力的测试与筹码交换。

关键线索藏在链上数据和资金流向中。首先，巨鲸动向提供了重要信号。被标记为“pension-usdt.eth”的知名波段交易者，在今日将其价值约6700万美元的BTC多单全部平仓，获利超50万美元。这种低杠杆、短周期的重仓操作者在关键位置获利了结，往往预示着短期上行阻力巨大，部分聪明资金选择落袋为安。其次，资金流向数据揭示了市场的真实偏好。Coinglass数据显示，过去24小时，BTC现货资金净流出高达1.26亿美元，ETH净流出3100万美元，而稳定币USD1却净流入1.01亿美元。这清晰地表明，在市场震荡中，资金正从主流加密资产流向稳定币避险。

与此同时，我们也看到另一股力量在悄然蓄势。MicroStrategy（MSTR）今日披露再次增持价值约1.68亿美元的BTC，这是其近两年半来首次降低平均持仓成本。意大利最大银行Intesa Sanpaolo也披露持有9600万美元的比特币现货ETF。这些机构的持续买入行为，与散户的恐慌性流出形成了鲜明对比，构成了市场底部的“暗流”支撑。全日来看，多空双方在67000-68500美元区间内激烈换手，成交量并未显著放大，说明当前仍是存量资金博弈，尚未有决定性力量打破平衡。

3. 宏观逻辑：全球金融视野下的「暗线追踪」

尽管今日是周末，美股休市，但宏观层面的“暗线”仍在持续发酵，深刻影响着加密市场的风险偏好。核心矛盾在于：一方面，传统金融领域出现裂痕与警示信号；另一方面，加密原生领域的合规与创新叙事仍在推进。

风险警示方面，知名资管机构Brevan Howard旗下加密基金在2025年巨亏近30%，大幅跑输比特币基准。这并非个例，它反映了在整体市场疲弱环境下，即便是专业机构，其持有的非流动性资产（如私募股权）也可能承受巨大压力，加剧了市场对加密资产整体估值的担忧。与此同时，“黑天鹅基金”Universa Investments创始人警告美股可能正处于“人类历史上最大泡沫”的最后阶段，虽然后市可能冲高，但最终将面临剧烈反转。这种对传统风险资产泡沫的担忧，会间接传导至与之相关性日益增强的加密市场，压制风险偏好。

然而，积极的结构性变化也在发生。监管层面，加州《数字金融资产法》（DFAL）明确了合规时间表，Stripe旗下Bridge获美国OCC批准可组建国家信托银行发行稳定币，这都标志着加密资产正被更系统地纳入传统金融监管框架，长期利好行业健康发展。产品创新上，Bitwise与GraniteShares申请推出与美国总统大选结果挂钩的预测市场ETF，以及灰度推出Sui质押型现货ETF，都展示了“一切皆可金融化”的趋势在加密领域深化，不断拓展着行业的边界和叙事。在当前的“极度恐慌”情绪下，这些长期的合规与创新叙事，构成了市场潜在的“价值底”和心理支撑。

4. 明早预判：守望黎明的「防线部署」

基于全日复盘与宏观逻辑，明早（2月19日）市场大概率仍将延续震荡格局，等待新的催化剂。操作上，应以防御为主，耐心观察关键点位的攻防。

具体防线部署如下：

1. 关键点位观察：
- BTC上方阻力： 首先关注68000美元（今日多次测试未果的区间上沿），有效突破并站稳后方可看至68500-68800区域。
- BTC下方支撑： 核心支撑在67200美元（今日晚间回调低点附近），若放量跌破，则需警惕进一步下探至66800美元甚至66500美元（昨日低点区域）。

2. 核心观察数据：
- 资金流向： 密切关注明日早盘BTC、ETH的现货资金净流入/流出情况，能否扭转今日的净流出态势是情绪回暖的关键。
- 巨鲸行为： 观察是否有新的巨鲸地址在关键支撑位附近进行大额建仓。

3. 仓位管理建议：
在BTC明确放量突破68000或放量跌破67200之前，建议保持低仓位（建议不超过3成）观望。避免在震荡区间中部追涨杀跌。若价格无量快速拉升至阻力位附近，可能是诱多；若阴跌跌破支撑且一小时无法收回，多单应考虑暂时离场。

【青岚私房话】：市场情绪跌至“极度恐慌”的8，像极了深秋的寒潭，表面冰冷刺骨，但深知冬季越寒，来年春天的生机便蓄得越足。今日巨鲸的获利了结与机构的悄然增持，恰似这市场的一体两面：短期博弈的聪明与长期布局的笃定。作为投资者，我们不必在恐慌中随波逐流，也无需羡慕那敏捷的短线猎手。真正的力量，来源于对价值的独立判断和在波动中保持的内心宁静。记住，最黑暗的夜晚，往往孕育着最明亮的黎明。守住你的防线，更要守住你的心态。

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