比特币面临双重抛压：机构需求疲软与交易所流入激增

加密分析师Axel指出，近期数据显示机构需求与实际资金流向出现背离，比特币市场正面临双重抛售压力。

1. 现货比特币ETF持续净流出

• 过去7天，美国现货比特币ETF总净流出达11,042枚BTC。
• 仅有两个交易日录得净流入，其中2月12日单日流出约4.16亿美元，为本周期峰值。
• 2月17日与18日连续流出，表明机构积累动能尚未形成。

2. 交易所供应持续增加

• 自2月初以来，交易所比特币净流量持续为正值。
• 过去一周，每日净流入量在391至841枚BTC之间，与1月份的持续流出格局形成鲜明对比。

关键结论
两项关键指标均指向抛压：ETF渠道资金外流，而交易所供应持续增长。机构需求未能吸收市场新增供应，反而成为额外抛压来源。确立积极积累趋势需满足两个条件：至少连续三个交易日ETF净流入，且交易所净流量转为负值。未来3-5个交易日的ETF资金流向将成为关键市场风向标。