市场概述
自连环清算事件后，比特币多次上攻70,000美元未果。市场缺乏方向性信念，呈现价格震荡、流动性稀薄、区间收窄的特征。
以太坊(ETH)关键水平
ETH本周跌破1,900美元，该位置心理意义大于技术意义。真正需要关注的关键支撑水平在1,600美元附近。
机构需求与衍生品信号
尽管价格企稳，但机构需求并未明显回归。衍生品市场反映出方向性观点的缺失：
- 基差处于多月低点。
- 看跌期权偏斜高企且持续走高。
- 未平仓合约自去年10月以来持续下降。
资金流向观察
交易台资金流向偏重卖出。本周中期曾出现短暂信号：高净值投资者对部分山寨币表现出买入兴趣，但这微弱的信心火花很快消散。下半周市场重回震荡，入场意愿消退，表明市场尚未准备好奖励早期布局。当前边际活动仍以风险保护为主导，而非基于信念的进攻。
