长期资本将接棒比特币，本轮抛压源于ETF配置者退出

EMJ Capital创始人Eric Jackson表示，尽管近期机构资金持续流出，但比特币市场正经历一场“净化”。短期投机者正被淘汰，而主权财富基金、企业财库和养老金等持有周期长达数十年的长期资本正在进入。

Jackson指出，比特币当前抛压主要来自ETF配置者的退出，这使其暂时沦为与科技股联动的“高贝塔头寸”。他认为，这并非比特币叙事的终结，而是市场持有结构的重塑。随着稳定币供应回升及相关抛压结束，比特币有望重获上涨动能。