比特币持仓成本2.5年来首降，矿企IREN纳入MSCI指数引关注

农历新年后的加密市场，正经历“监管压力”与“流动性收紧”的双重考验。在此背景下，多数加密概念股价格承压下行，仅个别矿业公司因积极财报或利好消息逆势微涨。一个值得关注的行业信号是，部分资深矿企已开始清仓其比特币储备，这一举动或许暗示市场情绪已接近冰点，底部区域正在形成。市场的全面复苏，可能仍需等待关键监管法案的明朗化。

下文将梳理近期加密资产相关上市公司的关键动态与市场观点，所有美股数据均来源于公开市场信息。

市场深度分析：概念股普跌背后的结构性压力

企业持续抛售比特币，ETF资金外流趋势未改

近期数据显示，持有比特币作为公司财库资产的上市企业，出现了连续数周的减持潮。分析人士警告，若此趋势延续，可能将比特币价格推向更低的区间。具体减持情况包括：

• Bitdeer：已将其持有的943枚比特币全部售出，财库余额归零。
• Cango Inc.：在两周内减持了超过54%的比特币持仓，从8095枚减少至3644枚。
• Exodus Movement 与 Genius Group 等公司也进行了不同幅度的减持。

与此同时，美国现货比特币ETF已连续五周录得资金净流出，年初至今流出总额约达26亿美元，反映出机构资金的谨慎态度。

以太坊估值面临考验，财库公司巨亏凸显风险

以太坊当前价格已进入关键估值区间，市场对其未来走势分歧加剧。研究指出，需厘清其当前低迷是周期性调整，还是基本面发生了结构性变化。以太坊财库公司Bitmine目前承受着约88亿美元的账面浮亏，这一规模甚至超过了FTX暴雷初期的客户损失。该公司在市场需求疲软时大举增持ETH的行为，也引发了市场对其资本配置策略的广泛争议。这一案例深刻揭示了加密资产财库策略所伴随的高风险与高波动性。

一周上市公司动态聚焦

比特币财库公司动向

持仓门槛持续攀升：截至2月23日，若要跻身上市公司比特币持有量前50名，所需的最低持仓量已超过1000枚BTC，门槛不断提高。

MicroStrategy持仓成本罕见下降：据Arkham监测，由Michael Saylor领导的MicroStrategy近期以约1.68亿美元购入比特币，使其整体平均持仓成本降低了29美元，至76,027美元。这是自2023年9月以来，近两年半时间内该项成本数据的首次下降。

Metaplanet发布雄心计划：日本上市公司Metaplanet在最新财报中披露，其已成为日本最大的比特币持有者，截至2025年底持有35,102枚BTC。公司计划到2027年掌控全球1%的比特币供应量，并将比特币相关业务作为核心增长引擎。

矿企IREN获纳入MSCI指数：比特币挖矿公司IREN Limited宣布，将于2月27日收盘后被纳入MSCI美国指数。这是继MicroStrategy之后，又一家与加密资产紧密相关的公司进入该重要指数。

DDC连续增持比特币：美股上市公司DDC Enterprise Limited宣布再次增持80枚比特币，使其总持有量突破2000枚。这是该公司连续第六周增持，自年初以来持仓量增长近75%。

其他公司动态速览：

• Hyperscale Data：在持有约600枚BTC的同时，宣布启动一项战略白银储备计划，拟购买10万盎司白银。
• Nakamoto：已完成对比特币媒体公司BTC Inc及其母公司UTXO Management的收购，交易总价值约8163万美元。
• SOLOWIN：获得1亿美元融资承诺，将用于支持其稳定币和资产代币化业务发展。
• H100 Group：已完成对瑞士比特币财库公司Future Holdings AG的收购。

以太坊财库公司动态

Bitmine大额增持：数据显示，Bitmine上周购入超过5.1万枚ETH，价值约9536万美元。目前其总持有量超过442万枚ETH，其中大部分处于质押状态。

Founders Fund清仓ETHZilla：根据SEC文件，知名投资人Peter Thiel及其创立的Founders Fund已清空其所持有的以太坊财库公司ETHZilla的全部股份。该公司股价较去年高点已下跌约97%。

Sharplink持仓与机构持股双增长：纳斯达克上市公司Sharplink宣布其机构持股比例创下46%的历史新高，同时披露其ETH持仓总量达867,798枚，并已向股东分配了可观的质押收益。

Republic Technologies完成私募融资：加拿大上市的以太坊财库公司Republic Technologies宣布通过发行认股权证完成300万美元的私募融资。