全球最大稳定币Tether（USDT）市值在2月下滑0.8%，至约1836.1亿美元，这已是其连续第二个月出现收缩。此次连续月度萎缩是自2022年Terra崩盘以来的首次，通常被视为市场流动性趋紧的信号。
作为加密市场的“流动性燃料”，稳定币供应收缩往往意味着资金正在净流出。与此同时，美国现货比特币ETF的需求也持续低迷，加剧了市场对反弹持续性的担忧。
比特币价格自2月低点反弹后，目前在约6.5万美元区间震荡，未能形成持续的上涨动能。
另一方面，主流稳定币USD Coin（USDC）市值虽从低点有所回升，但年内整体增长已趋于停滞。这表明主要稳定币的扩张动能同步放缓。若稳定币供应无法恢复增长，加密市场的全面复苏可能将继续面临流动性约束。
