BTC强势反弹逼近7万，Jane Street“砸盘”疑云与市场新叙事共振

加密货币市场强势反攻，关键阻力位面临考验

根据主流交易平台数据，比特币在过去一天内走出了一轮显著的V型反转行情，价格一度冲击70,000美元的心理关口，目前交投于68,000美元附近，日内涨幅超过6%。以太坊和Solana等主流山寨币也同步走强，其中ETH曾突破2,100美元，SOL则触及90美元上方。目前，主要加密资产均已抵达近期技术图表上的重要阻力区域，市场正密切关注其能否有效突破并确立新的上涨趋势。

传统市场与加密板块联动走强

美股市场同样表现积极，纳斯达克指数领涨。值得注意的是，加密货币相关上市公司股价集体上扬，其中稳定币发行商Circle的股价单日暴涨超过35%，几乎收复了过去一个月的失地。衍生品市场方面，过去24小时内全网爆仓金额达5.79亿美元，且空头仓位爆仓占比高达80%，显示出这轮上涨对杠杆空头形成了强力挤压。

资金面现积极信号：ETF净流入或终结颓势

资金流向提供了关键支撑。数据显示，比特币现货ETF昨日录得约2.5亿美元的净流入，这可能标志着连续数周资金外流的局面即将结束。链上监测信息进一步证实，贝莱德的IBIT基金在短时间内净流入超1200枚比特币，价值近8400万美元，表明机构级买盘正在回归。

市场风暴眼：Jane Street“操纵”指控与比特币价值之争

近日，一场围绕知名做市商Jane Street的争议席卷加密社区，核心论点直指其行为可能系统性压低了比特币价格。有观点激进地认为，基于其市场影响力，比特币的公允价值“至少应为15万美元”。

这一指控源于Terraform Labs清算人对Jane Street提起的诉讼，并结合了市场观察者的深度分析，主要聚焦于三点：

• 历史内幕交易嫌疑： 诉讼指控Jane Street在Terra/LUNA崩盘前通过非公开信息提前平仓，加剧了市场崩溃。
• 规律性抛售模式： 市场数据分析发现，此前几乎每个交易日的特定时间（美东上午10点前后），比特币都会出现规律性的小幅下跌，疑似算法驱动的抛售，旨在清算杠杆多头。值得注意的是，该模式在诉讼被广泛关注后曾短暂消失。
• 复杂的多空头寸策略： 尽管其公开持仓文件显示持有大量比特币现货ETF看涨头寸，但行业分析指出，Jane Street可能利用这些现货仓位作为抵押，发行大量期权并进行对冲，从而在市场上创造额外的“合成供应”，无形中对现货价格上涨构成阻力。

当然，也有专业人士对此“阴谋论”提出反驳。例如，Monad联合创始人Keone Hon指出，通过期货与ETF进行对冲的复杂策略，其净市场影响在长期内会趋于平衡，单一实体很难永久扭曲比特币的全球供需关系。

基本面支撑：超预期财报提振行业信心

除了市场情绪，扎实的基本面利好是推动价格上涨的更坚实力量。两家关键公司的财报表现卓越：

• Circle财报亮眼： 其第四季度营收同比大增77%，每股收益远超预期。这主要得益于其发行的美元稳定币USDC流通量显著回升，以及高利率环境带来的丰厚利息收入。这表明稳定币的底层需求依然强劲，加密生态内的资金并未远离。
• 英伟达指引乐观： 作为人工智能浪潮的“风向标”，英伟达不仅上一季度业绩超预期，更给出了强劲的未来营收指引，缓解了市场对AI投资泡沫的担忧，间接提振了与AI叙事相关的加密资产信心。

机构行为与矿业格局出现新变化

需求侧的结构正在发生微妙演变：

• 传统机构悄然入场： 包括哈佛大学、布朗大学在内的知名高校捐赠基金，已在其最新披露的文件中显示持有比特币和以太坊ETF。这标志着数字资产正逐渐被纳入主流机构的资产配置工具箱。
• 上市公司持续增持： 尽管市场波动，仍有上市公司坚持定投策略。例如，DDC Enterprise Limited已连续第七周增持比特币，显示出长期看好者的决心。
• 矿企板块分化： 在比特币价格调整期间，部分拥有低成本电力合约、运营效率高的上市矿企股价逆势上涨。市场资金似乎正流向这些具备“结构性优势”的矿业公司，而传统矿企则面临挑战。

结论：反弹构建新的市场叙事框架

本次V型反弹的意义，或许不仅在于价格本身的回升，更在于它为市场参与者提供了重新评估现状的契机。当“价格压制”的讨论、强劲的财报数据以及机构行为的转变共同构成一个新的解释框架时，市场的风险偏好便获得了修复和重建的基础。