Jane Street停止砸盘后比特币强势反弹，市场情绪回暖

市场强势逆转：比特币引领加密货币集体反弹

过去一天，加密货币市场迎来戏剧性转折。比特币（BTC）上演V型反转，价格一度冲击70000美元关键心理位，随后稳定在68000美元附近，日内涨幅超过6%。以太坊（ETH）和Solana（SOL）等主流山寨币亦步亦趋，分别突破2100美元和90美元关口，市场整体情绪显著升温。目前，各主要资产均触及重要技术阻力区，能否有效突破并延续涨势成为后续观察焦点。

传统金融市场同样表现积极。美股三大指数全线收涨，纳斯达克指数涨幅领先。加密相关板块股票表现尤为突出，其中稳定币发行商Circle股价单日暴涨超35%，几乎收复了过去一个月的失地。

衍生品市场方面，剧烈的价格波动引发了大规模清算。24小时内全网爆仓金额达5.79亿美元，其中空头头寸爆仓占比高达80%，最大单笔爆仓发生在Hyperliquid平台的BTC-USD交易对，价值超过1000万美元。

资金流向逆转：比特币ETF重现净流入

资金面出现积极信号。数据显示，比特币现货ETF在连续数周净流出后，昨日首次录得约2.5亿美元的净流入。具体来看，贝莱德旗下的IBIT基金在最近5小时内净流入1225枚比特币，价值约8392万美元。这一变化可能预示着机构资金情绪正在发生转变。

市场热议：Jane Street事件与“15万美元比特币”论调

近日，加密社区因一句“比特币至少应值15万美元”的言论而震动。此论调源于市场对知名做市商Jane Street的广泛讨论。随着Terraform Labs清算人对Jane Street提起诉讼，一份在社交媒体广泛传播的分析报告将多条线索串联，指控其可能利用特殊市场地位系统性压制比特币价格。

报告的核心论点围绕三个方面展开：

第一，涉及历史内幕交易指控。 诉讼指出，Jane Street可能通过非公开信息网络，在Terra/LUNA生态系统崩溃前进行交易，从而加剧了市场崩盘。

第二，被指存在规律性抛售行为。 链上数据分析显示，此前市场几乎每日在美东时间上午10点左右出现规律性下跌，幅度约为2-3%，疑似算法驱动的抛压。值得注意的是，该模式在Terra诉讼被广泛报道后曾短暂消失。

第三，持仓结构引发猜测。 尽管公开文件显示Jane Street持有大量比特币ETF（如IBIT）和MicroStrategy股票，呈现看多表象，但有分析认为，其可能通过复杂的衍生品对冲策略（如发行大量比特币期权）保持市场中性，此举实质上增加了市场的合成供应量，对现货价格的上行构成了潜在阻力。

当然，市场也存在不同声音。Monad联合创始人Keone Hon指出，所谓的“压制价格至15万美元以下”的阴谋论难以成立。因为期货与ETF的对冲意味着市场上必然存在对应的反向头寸，从整个系统的Delta值来看，市场难以长期违背基本的供需平衡。

基本面支撑：超预期财报提振市场信心

除了市场情绪，两份关键财报为本轮上涨提供了基本面支撑。

首先是Circle的强劲业绩。 其2025年第四季度营收达7.70亿美元，同比增长77%，每股收益远超市场预期。业绩增长主要得益于USDC稳定币流通量的显著回升以及高利率环境下的利息收入。这表明稳定币的底层需求依然坚实，此前的大额抛售可能更多是资金在加密生态内的再配置，而非撤离。

其次是英伟达的乐观指引。 英伟达第四季度数据中心营收高达623亿美元，超出预期。公司对下一季度给出了780亿美元左右的营收指引，高于市场预估，这有力印证了人工智能基础设施投资的持续热度，缓解了市场对AI泡沫的担忧，间接利好与AI叙事关联的加密资产。

机构动态：配置变化与矿业新局

机构投资者的行为正在发生微妙转变。

部分顶尖大学捐赠基金，如哈佛和布朗大学，已在监管文件中披露持有比特币和以太坊ETF。尽管仓位占其整体投资组合比例较小，但这标志着数字资产正逐渐被纳入主流机构的资产配置工具箱。

在上市公司方面，尽管市场波动导致部分中小型公司减持比特币，但仍有机构持续增持。例如，DDC Enterprise Limited本周再次购入50枚比特币，实现连续第七周增持，其总持有量已达2118枚，在全球上市公司持有量排名中稳步上升。

比特币矿业板块也出现分化。在比特币价格调整期间，部分拥有低成本能源优势的矿企（如TeraWulf、Cipher Mining）股价逆势上涨。市场分析认为，这反映了资本正流向具备结构性成本优势的“矿业赢家”，而传统矿企可能面临边缘化风险。此外，该板块较高的空头头寸比例，也为潜在的空头回补行情埋下伏笔。

总结

本次市场的V型反弹，其意义或许不仅在于价格本身的回升，更在于为市场参与者提供了一个重新评估现状的契机。当新的叙事和解释框架出现，市场的风险偏好便获得了重建的基础。