前瑞信首席投资官Iggy Ioppe指出，当CME Group黄金期货在周末休市期间，公开的黄金价格形成几乎全部转移至链上市场。
- 周末的价格发现者：在周五美东时间17:00收市至周日18:00重新开市期间，受监管期货市场暂停，亚洲场外交易（OTC）不透明。因此，PAX Gold（PAXG）与Tether Gold（XAUt）等代币化黄金资产成为唯一持续可交易的公开市场，承担了近乎100%的公开价格发现。CME恢复交易时，期货价格常与链上波动对齐。
- 市场数据与表现：代币化黄金总市值已达44亿美元，过去一年增长177%。2025年交易量约1780亿美元，按交易量计仅次于SPDR Gold Shares ETF。在地缘局势紧张时（如周末美对伊空袭），XAUt与PAXG价格一度显著走高。
- 主要参与者与用途：当前市场参与者包括做市商、跨市场流动性提供者及加密原生宏观交易者。他们利用代币化黄金进行套利、抵押、对冲及收益策略。部分机构也会关注其周末走势，以评估CME开盘前的“跳空风险”，但多视其为参考信号而非直接建仓依据。
