比特币处于周期中段，市场恐慌抛售正减弱

加密市场分析师 Axel Adler Jr. 指出，比特币目前处于本轮周期的中期阶段。

• 关键指标位置：NUPL–MVRV 调和复合指标当前读数为 0.33，而历史周期底部通常接近 -0.5。
• 市场情绪变化：该指标显示周期低点正逐步上移，表明市场的极端恐慌抛售程度正在减弱。
• 当前阶段判断：指标仍明显高于历史底部区域，市场尚未确认出现全面性的投降式抛售。