美联储陷两难：就业与通胀风险夹击，静观其变成首选

有“美联储传声筒”之称的记者Nick Timiraos指出，美联储正面临两难困境：在对抗通胀与保护就业之间做出选择。最新的就业报告使这一困境更加迫近。

明尼阿波利斯联储主席卡什卡利警告，当前局势可能类似俄乌冲突的“翻版”，并提醒美联储应避免重蹈2021年误判通胀为“暂时性”的覆辙。

美联储的当前立场

• 美联储官员目前倾向于静观其变，不急于在近期会议上调整利率。
• 即使单月数据表现不佳，也不太可能立即动摇这一立场。

未来政策路径

• 若未来几个月失业率持续上升，美联储可能在今年年中重启降息。
• 但若通胀数据再度抬头，美联储内部对降息的阻力将显著增大。

面对就业市场走软与通胀风险重燃的双重压力，美联储的应对选择空间已非常有限。