3月14日，MicroStrategy创始人Michael Saylor阐述了其数字信用理论：
- 获取升值资本：大量持有比特币（BTC）。
- 发行抵押信贷：以BTC为抵押，由股本担保，发行浮动利率永续优先股（STRC）。
- 货币化与资助：通过直接或衍生品方式（MSTR股票）将部分升值货币化，用于资助股息。
在这一模型中，信贷投资者与股权投资者交换了风险与收益特性：
- STRC（信贷）：获得稳定的现金流和较低波动性。
- MSTR（股权）：成为比特币价值表现和波动性的放大器。
背景信息：
- MicroStrategy是全球最大的企业比特币持有者之一，截至当时持有738,731枚BTC，总成本约560.4亿美元。
- MSTR是MicroStrategy在美股的上市股票，市值受其BTC持仓价值及市场情绪影响。
- STRC被定位为短期高收益信贷产品，价格锚定100美元，按月派发现金股息，年化股息率约11%且每月调整。
通过持续发行STRC募资增持BTC，并利用市场对BTC持仓价值与MSTR市值的认知差，MicroStrategy试图形成增长循环。这一结构将杠杆内化，使得MSTR股价相对于比特币本身呈现出更大的波动，成为投资者获取比特币杠杆敞口的一种途径。
