研究和经纪公司Bernstein的分析师指出，随着机构资金通过ETF流入以及企业财库策略重塑市场，比特币正在形成更具韧性的所有权结构。
机构需求改变投资者基础
现货比特币ETF的成熟以及大型企业财库买家的需求，改变了比特币的投资者基础，减少了对投机性散户资本的依赖，强化了其长期前景。分析师估计，过去三周ETF吸引了约21亿美元的资金流入，这些基金目前控制着约6.1%的比特币总供应量。
Strategy扮演“最后贷款人”角色
推动这一转变的关键力量是Strategy。该公司通过其激进的囤积模式，扮演着“比特币最后贷款人”的角色。在近期市场波动中，Strategy持续买入，今年迄今已增持66,231枚BTC。根据其提交的文件，Strategy目前总持仓超过761,000枚BTC，价值约560亿美元。
长期持有者提供市场稳定性
报告还强调了长期持有者的持续存在，作为市场的另一股稳定力量。一年多未移动的比特币目前约占流通供应量的60%，这表明很大一部分投资者将比特币主要视为价值储存资产。
综合来看，包括ETF、企业财库和政府在内的机构工具，目前持有约14%的比特币总供应量，这些结构性变化正在加强比特币的资本基础。
