比特币跑赢美股，加密市场或走出极度悲观期

Coinbase Institutional 分析指出，在地缘政治动荡扰动传统金融市场的背景下，加密市场情绪或正出现转变。

• 比特币表现强势：自今年3月以来，比特币走势已跑赢美国股票市场，市场观点认为加密市场可能正逐步走出“极度悲观期”。
• 宏观背景变化：美国非农就业增长降温，挑战了“劳动力市场仍具韧性”的叙事。比特币作为相对独立资产的价值主张，可能在机构投资者眼中得到提升。
• 市场参与度改善：系统化杠杆比率的上升，反映出加密市场参与度正在改善。
• 市场态度谨慎：投资者仍保持谨慎乐观，等待趋势进一步确认，并关注市场参与度能否支撑持续上行。