Hyperliquid创始人Jeff Yan：用链上协议重构金融，诚信是唯一选择

专访Hyperliquid创始人：构建无需信任的链上金融未来

在近期一次深度对话中，Hyperliquid创始人兼首席执行官Jeff Yan系统阐述了其团队打造下一代金融基础设施的愿景。不同于传统的加密公司叙事，Jeff强调Hyperliquid的本质是一个基于规则的链上金融协议，其终极目标是承载所有金融活动，在一个透明、可组合且无需许可的系统中运行。

核心理念：协议优先，而非公司运营

Jeff Yan开宗明义地指出，外界对Hyperliquid最大的误解在于将其视为一家“公司”。实际上，Hyperliquid是一个中立的、由代码规则驱动的协议层。

• 无自由裁量权：协议产生的费用自动用于回购并销毁原生代币HYPE，这一过程完全由链上逻辑执行，团队无人为干预或“择时”操作的空间。Jeff将其类比为以太坊的EIP-1559费用销毁机制，强调这是协议设计的一部分，而非公司财务策略。
• 透明与隐私的平衡：协议层的所有规则和资金流向必须完全透明、可验证，这是建立信任的基石。然而，贡献者对其个人资产的处置享有完全的金融隐私权，这两者界限分明，不可混淆。
• 诚信为不可妥协的DNA：当被问及坚持公平、诚信原则的成本时，Jeff坦言，妥协或许能带来更快的增长，但长期的代价是系统信任的彻底崩坏。对他而言，这不是一个可计算的商业选项，而是构建金融基础设施的绝对前提。

技术架构：模块化构建全链上金融体系

Hyperliquid生态通过一系列创新模块，旨在构建一个完整且可扩展的链上金融堆栈。

HyperEVM：连接以太坊生态与原生性能

HyperEVM并非又一个独立的EVM链。它的核心价值在于充当“门户”，让开发者能够几乎无缝地迁移以太坊智能合约，同时直接调用Hyperliquid原生的高性能链上基础设施，如订单簿和清算引擎。这解决了外部协议（如稳定币发行方）难以直接集成原生HyperCore的技术壁垒。

HIP-3：无需许可的永续合约市场

HIP-3提案实现了“Permissionless Perps”（无需许可的永续合约）。这意味着任何开发者都可以在Hyperliquid上为任何具有足够流动性的资产部署永续合约市场。

• 实践案例：以白银市场为例，由生态内构建者通过HIP-3创建的白银永续合约，在短期内已占据了全球白银交易量约2%的份额，展现了去中心化构建模式的市场潜力。
• 哲学差异：这与中心化平台由内部团队统一上架资产的模式根本不同。Hyperliquid致力于创建一个开放平台，由各领域的专家构建和运营他们最擅长的市场，从而实现更深度的专业化和风险分散。

关键生态组件协同

1. USDH联盟稳定币：由生态团队Native Markets运营，其协议设计将部分收益在协议与发行方间分配，使HYPE持有者与稳定币增长利益绑定，并能为用户提供更低交易成本。
2. Kinetiq全链质押：利用HyperEVM直接调用核心质押原语的能力，实现了真正闭环、无额外信任假设的流动性质押，消除了跨链桥风险。
3. Hyperlend与组合保证金：Hyperlend作为EVM上的借贷协议，将为Hyperliquid即将推出的组合保证金系统提供关键支撑。在DeFi中，安全的组合保证金必须由真实的借贷市场驱动，而非平台内部信用扩张，这确保了系统的偿付能力和透明度。
4. Outcome Markets（结果市场）：这是表达非线性金融观点的工具（如期权、预测市场）。与现货（资产所有权）和永续（线性杠杆观点）共同构成了完整的链上金融表达体系。

团队文化与行业使命

精英小团队的构建哲学

Hyperliquid核心团队仅有11人，招聘极度看重“高诚信”与技术能力。评估方式包括长时间的实际共事，依靠团队共识来识别文化契合度。团队强调产出质量而非工作时长，反对消耗健康的“通宵文化”。

应对FUD与市场误解

Jeff表示，团队已从早期完全忽略FUD，转向更策略性地回应。当不实信息可能损害用户理解或协议信任时，他们会清晰澄清。例如，针对竞争对手利用数据透明度差异进行的误导性比较，团队会积极解释Hyperliquid全链上披露的完整性。

终极愿景：为AI时代准备金融基础设施

Jeff Yan提出了一个宏大的时代命题：在人工智能加速发展的未来，机器智能将主导价值交换。现有的、封闭且不可编程的传统金融体系无法被AI有效接入。

因此，人类的紧迫任务是在AI能力超越人类之前，构建一个人类仍拥有权益的、可编程、开放且自治的金融系统。Hyperliquid所代表的链上协议，正是为此目标而进行的尝试。它不应仅仅被记住，而应像互联网一样，成为一个被持续使用的中立基础设施。

Hyperliquid的路径表明，其竞争并非局限于交易量或短期数据，而在于能否成功定义和构建下一代全球开放金融的底层协议。