比特币市场过热已消除，但卖方抛压仍未枯竭

链上数据分析师Axel指出，比特币市场的过热现象已完全消除，但卖方压力尚未缓解，市场未出现明确反转信号。

• 估值泡沫已清除：衡量市场过热的MVRV Z-Score已从周期高点下跌74%至0.674，远低于历史均值，确认进入周期中性区域。
• 亏损出售仍在持续：关键指标aSOPR（7日平均）已连续55个交易日低于1.0，表明市场参与者仍在亏损状态下出售比特币。
• 关键反转信号缺失：分析师强调，在aSOPR能持续站稳1.0上方之前，任何价格反弹都可能面临抛售压力，当前卖方压力尚未枯竭。