BitFuFu 2025年营收4.76亿美元，云算力业务激增29.4%

BitFuFu发布2025年全年财务与运营数据

2025年3月20日，知名比特币挖矿及云算力服务提供商BitFuFu Inc.（纳斯达克：FUFU）公布了其截至2025年12月31日的年度未经审计财务报告。数据显示，公司在复杂市场环境中实现了核心业务的显著增长。

核心财务表现分析

2025财年，BitFuFu总收入达到4.76亿美元，相较于2024年的4.63亿美元，实现了2.7%的稳步提升。这一增长主要得益于其云算力解决方案的强劲需求以及矿机销售业务的扩张。

• 云算力业务成为增长引擎：该板块年度收入飙升至3.51亿美元，同比大幅增长29.4%。驱动因素包括市场需求的整体上升、高客户忠诚度（净收入留存率达100%）以及公司对管理算力与电力容量的持续投入。
• 矿机销售与托管服务表现亮眼：矿机销售收入达到5370万美元，同比激增76.1%，这得益于前三季度的旺盛需求及公司在渠道与新兴市场的战略布局。同时，托管及其他服务收入也增长至840万美元，主要来自新增客户。
• 利润与资产状况：在非美国通用会计准则（Non-GAAP）下，公司2025年调整后EBITDA为832万美元。值得注意的是，业绩受到比特币价格波动带来的公允价值变动影响。尽管会计层面出现净亏损，但截至2025年末，公司持有的现金、现金等价物及数字资产总额稳定在1.77亿美元，展现了稳健的财务基础。

关键运营指标与战略模式

在运营层面，BitFuFu同样取得了实质性进展：

• 总管理算力提升至26.1 EH/s，同比增长11.1%；托管电力容量达478 MW。
• 云算力平台注册用户数增长至约67.6万，同比增长14.2%。
• 公司及客户在2025年日均产出约10枚比特币，其中云算力客户贡献了3051枚。
• 通过创新的“自有设备+租赁算力”混合模式，公司优化了成本结构。自营挖矿平均成本约为77，573美元/枚，其中自有矿机对应成本（不含折旧）约61，000美元/枚。这种灵活的算力配置策略增强了其应对市场周期的能力。

管理层观点与未来战略规划

BitFuFu董事长兼首席执行官Leo Lu指出，2025年公司专注于扩大云算力平台规模并强化运营韧性。尽管面临市场波动，充足的资产储备为未来发展奠定了坚实基础。

展望2026年，公司明确了以下几项战略重点：

• 规模与效率并重：继续扩大云算力服务规模，同时维持高客户留存率。在算力与电力资源领域进行战略性拓展，并确保投资回报的稳健性。
• 技术驱动运营：依托阿拉丁系统，持续提升运营可靠性与矿机在线率，优化整体运营效率。
• 财务与资产策略：优化资本配置与流动性管理，并积极把握市场机遇，持续增持比特币。
• 垂直整合：公司将视电力资源为核心战略资产，通过收购基础设施和寻求合作机遇，加强垂直整合，以降低自营挖矿成本并赋能矿机销售与托管业务。

投资者可通过BitFuFu投资者关系网站获取本次财报电话会议的详细内容与回放。