OpenAI以17.5%保底回报抢滩私募，Anthropic方案未提供同等条件

据监测，OpenAI正以极具吸引力的条件向私募股权公司提供优先股权，核心条款包括：

• 保底回报：承诺最低年回报率达17.5%。
• 优先权益：附带最新AI模型的优先访问权，并在偿付顺序上享有优先地位。

目前，OpenAI正与TPG、Advent International等机构洽谈，目标为其合资企业融资约40亿美元，投前估值约100亿美元。

竞争对手Anthropic虽也在接触Blackstone、Hellman & Friedman等私募，但其方案并未提供类似的保底回报承诺。据悉，已有至少两家大型私募（包括Thoma Bravo）因质疑合资企业的长期盈利前景而选择不参与OpenAI的方案。

此类合资结构有助于AI公司吸收高昂的模型定制与部署成本，减轻上市前的财务压力，并为未来IPO构建更清晰的收入叙事。