Lido年收入4050万美元下滑23%，拟启动LDO回购应对挑战

Lido公布去年总收入为4050万美元，同比下降23%。其毛收入下降18.2%，主要原因为用户撤资导致的净质押流出以及质押收益下滑。

市场变化与竞争加剧

• 2025年以太坊质押市场出现结构性变化，网络APR被压缩。
• 资金从Simple LST转向交易所与机构质押，竞争加剧压缩了Lido的领先细分市场规模。
• 其市场份额缩小，Simple LST占总质押比例持续下降。

应对策略与未来计划

• Lido正评估LDO代币回购计划，可能于今年第二季度启动。计划利用协议生成的质押奖励在公开市场购入LDO，并投入DAO持有的相关流动性头寸。
• 该协议去年8月已裁员15%以确保长期可持续性。
• 2025年目标是拓展核心质押产品之外的新服务，面向机构投资者与追求更高收益的用户。
• 披露资管规模达1400亿美元的WisdomTree已在欧洲推出基于以太坊的ETP，并通过Lido协议获得质押奖励。